阿为特：2023年Q3业绩承压半导体领域发展未来可期（华鑫证券研报）

  公司2023前三季度实现盈利收入1.51亿元，同比下降11.90%；归母净利润0.20亿元，同比增长12.91%；其中2023Q3实现盈利收入0.51亿元，同比下降13.15%，环比增长8.34%；实现归母净利润0.06亿元，同比下降7.63%，环比下降13.92%。公司2023Q3毛利率为31.27%，同比上升5.75个百分点，环比上升0.05个百分点，净利率为12.47%，同比上升3.09个百分点，环比下降3.27个百分点。

  ▌专注于科学仪器、医疗器械、交通运输行业精密机械零部件，业绩有望持续提升

  公司专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件，在多年发展中积累了管理经验和众多核心技术，科学仪器方面，公司产品最重要的包含质谱仪、色谱仪结构件产品，目前服务顶级规模的客户是赛默飞，且正与国内科学仪器领域企业接洽；医疗器械方面，公司热情参加客户的新产品研制，目前已成功开发迈瑞医疗、一影医疗、普爱医疗等国内知名医疗企业，其中迈瑞医疗是公司2022年度的前五大客户之一；交通运输方面，公司具备汽车行业及大批量生产的工序集中及复合刀具创新，机床自动计算坐标技术等核心技术，产品已供应全球知名机舱内饰生产商B/EAerospace、全球知名航空座椅生产商RECARO。未来随公司产品研究开发投入一直增长，技术能力不断夯实，产品质量和稳定能力不断的提高，有望不断的提高公司品牌影响力，开发拓展新客户，带来业绩增长。

  公司于2021年建成了千级洁净室及清洗线，并具备了生产半导体领域相关这类的产品的能力，目前公司半导体样品已达到上海微电子、华海清科等客户产品质量标准，样品通过半导体客户的供应商标准审核。公司2023年半导体业务收入占比不大，未来将加大半导体领域的研发、生产投入，包括设备投入、人才投入，积极开拓新客户，力争提高未来半导体业务收入。

  预测公司2023-2025年收入分别是2.18、2.59、3.00亿元，EPS分别为0.43、0.48、0.54元，当前股价对应PE分别为85.0、74.5、66.7倍，我们大家都认为公司的半导体业务布局有望带来新的增长，首次覆盖，给予“增持”投资评级。

  市场竞争加剧风险；公司实际控制人不当控制；核心技术人员流失风险；汇率波动风险；下游景气度不足风险。

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